2026 年 3 月 19 日，美国与以色列对伊朗开战期间，华盛顿特区国会山附近一处加油站的油价被拍下。
美国全国普通无铅汽油均价即将自 2022 年以来首次触及每加仑 4 美元关口。
这一价格水平具有地域性：在加利福尼亚州、华盛顿州和夏威夷州，每加仑 4 美元的油价反而是利好消息，这些州的均价早已突破 5 美元；而在其他生活成本较低的州，消费者在加油站的支付价格仍低于每加仑 3.5 美元。
但无论身处何地，几乎没人乐见油价大幅上涨。
尽管如此，全国均价 4 美元仍是一个标志性门槛 —— 它会从心理、数据和实际运行层面对美国经济产生影响。
毕马威首席经济学家戴安・斯旺克表示：“这令人担忧，尤其是对那些最没有能力抵御冲击的人群而言。”
测算背后的数据逻辑
在分析每加仑 4 美元油价的经济影响前，有必要先厘清基础测算依据。
RSM 美国首席经济学家乔・布鲁苏埃拉斯梳理了油价量化影响的核心逻辑：
原油价格每桶上涨 10 美元……
将拖累实际 GDP 增速（衡量经济活动的最核心指标）0.1 个百分点 推升通胀 0.2 个百分点 使加油站油价上涨 24 美分 导致家庭年收入减少 450 美元本轮冲突爆发以来，原油价格已累计上涨超 30 美元 / 桶。
开战前，美国普通无铅汽油均价为每加仑 2.98 美元。
对经济活动的影响
油价上涨 30 美元，大约会拖累实际 GDP 增速 0.3 个百分点（去年年末增速为 0.7%）。布鲁苏埃拉斯称，虽然单次影响不大，但长期会持续累积。
他表示，想要撼动规模达 30 万亿美元的美国经济并非易事，它是一个 “充满活力且韧性极强的经济体”。
“但即便是 30 万亿美元的庞然大物，也有其脆弱痛点。” 他补充道。
而风险临界点其实并不遥远。
布鲁苏埃拉斯指出，一旦油价突破 125 美元 / 桶（对应汽油均价超过 4.25 美元 / 加仑、通胀率升至 4% 以上），关于 “需求破坏” 的讨论就会显著升温。换句话说，价格高到一定程度后，人们会改变消费行为，减少购买。
斯旺克表示，部分消费者已经开始调整行为：尽可能减少出行，调整或削减其他开支。
需求下降理论上会带动价格回落，但他表示，当前石油供应已因冲突和设施受损而受限。
对通胀的影响
布鲁苏埃拉斯称，截至上周末，油价较战前已上涨 30 美元，按测算应推动汽油价格上涨约 75 美分；但实际加油站均价涨幅已达 93 美分。
“这说明通胀风险比预期更高。” 他表示。
最新消费者价格指数（CPI）数据显示，开战前的 2 月份，美国物价同比涨幅为 2.4%。
他预计，几周后发布的 3 月数据中，通胀率可能轻松跃升至 3.5%，4 月更是可能突破 4%。
从 2 月到预计的 3、4 月，通胀预计跳升 1.1 个百分点，远超 “油价每涨 10 美元推升通胀 0.2 个百分点” 的常规公式。这同时也反映出能源相关价格全面上涨（如柴油、航空燃油），以及化肥等其他受战争影响的上游成本抬升。
他表示，这些 “二级、三级传导效应” 会在未来数月逐步转嫁至美国家庭 —— 即便冲突很快结束也难以避免。
“美国民众将承担这场调整的代价，” 布鲁苏埃拉斯指出，“当下发生的事情，到今年 12 月仍会对他们产生影响。”
经济环境与美联储
历史经验有助于评估油价上涨的潜在经济影响，但当前的美国经济与四年前相比已截然不同。
斯旺克表示：“2022 年时，失业率大幅下降，每月新增就业岗位数十万，但大多数美国人仍认为经济陷入衰退。”
“如今情况完全相反，每月新增就业岗位寥寥无几 —— 尽管维持失业率稳定本就不需要太多新增岗位 —— 但当前失业率已经高于当年。”
薪资增速放缓，就业市场机会也在减少。此外，连续五年高通胀持续累积，许多家庭压力加剧。债务水平不断攀升，对低收入群体尤为沉重。
“对太多人来说，当前物价水平已经过高。” 斯旺克说。
市场担忧美联储可能面临 “类滞胀” 环境（经济下行叠加高通胀），但她补充称，利率调整能发挥的作用有限。
“长期以来，不确定性达到了前所未有的高水平，这本身就是对经济的一种征税。除非中东冲突突然结束，否则不确定性难以消除。仅靠利率政策无法刺激劳动力需求。”
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：郭明煜
拉伯配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
